我國利率波動對商品住宅庫存影響的動態研究——基于供給側改革下房地產去庫存的分析

作者：張協奎,鄔思怡

摘要：＂去庫存＂是當前我國宏觀經濟中供給側結構性改革的重點。本文構建了貸款利率與房地產庫存之間的理論框架,并以房地產開發商國內貸款規模和廣義貨幣供應量作為中間變量,選取2004年3月-2016年6月各變量的季度數據,建立VAR模型考察短期貸款利率（長期貸款利率）、開發商國內貸款規模、廣義貨幣供應量和全國商品住宅庫存之間的相互作用。實證結果表明：貸款利率與全國商品住宅庫存是反向關系;房地產商國內貸款規模與全國商品住宅庫存是正向關系;廣義貨幣供應量與去全國商品住宅庫存是反向關系。今后供給側改革下去庫存的重點應是制定趨嚴的貨幣政策,從源頭上降低金融政策的杠桿效應,＂因城施策＂采取差別化的去庫存措施,科學合理地引導土地供應,在減少商品住宅庫存增量的同時逐步盤活商品住宅庫存。

發文機構：廣西大學商學院

關鍵詞：商品住宅庫存貸款利率房地產商國內貸款規模廣義貨幣供應量

分類號： F293.35[經濟管理—國民經濟]