公司價值、市場因素對信用利差的影響研究

作者：李亞平

摘要：本文在Merton模型的基礎上,利用中國公司債2012年1月-2016年4月的面板數據,對信用利差進行了實證分析。通過Merton模型估值和Merton模型因素對信用利差回歸實證,分析了可能影響中國信用利差的其他因素。本文將這些因素歸納為宏觀經濟因素、利率因素、貨幣政策因素、股票市場因素和制度性因素等,并將這些因素納入模型再次進行了實證。實證表明,公司價值對中國公司債信用利差的解釋有限,對信用利差的影響具有復雜性,中國公司債信用利差更多受到其他市場因素的影響。

發文機構：華東師范大學金融系

關鍵詞：MERTON模型公司債信用利差債券定價

分類號： F830.5[經濟管理—金融學]