投資者異質信念與股票流動性研究——基于股票網絡社區數據挖掘的證據

作者：劉開友

摘要：本文從投資者異質信念角度出發,先基于Lucas純交換經濟系統構建數量模型研究兩期交易過程中投資者異質信念與股票流動性的內在關系。然后基于上證50成分股2015年1月-2019年9月的日度數據驗證上述關系。利用python爬取東方財富股吧相應個股的帖子,并構建機器學習模型對其進行情感極性分析,構建投資者異質信念的直接衡量指標。通過個股日度行情數據度量流動性。最后通過雙向固定效應模型深入分析了投資者異質信念與股票流動性的影響效應。研究結果表明投資者異質信念與股票非流動性顯著正相關,即與股票流動性水平呈現顯著的負相關。意味著投資者異質信念程度越大,股票流動性水平將下降。

發文機構：福建師范大學

關鍵詞：異質信念數據挖掘股票流動性機器學習

分類號： F83[經濟管理—金融學]