農產品期貨價格波動性特征的實證分析——基于小麥、大豆連續合約的時間序列數據

作者：胡俞越,裴勇,徐欣

摘要：研究期貨價格波動性特征對于理解期貨市場的價格形成機理和運行規律具有重要意義。本文首先綜述了國內外關于期貨價格波動性特征的研究成果，并通過選取鄭州硬麥期貨連續合約價格與大連黃大豆1號連續合約價格作為樣本數據，實證檢驗了中國農產品期貨價格波動性的積聚情況、波動性與成交量的關系、期貨價格的到期效應以及波動性的周日歷效應，并得出以下幾點結論：我國農產品期貨的價格波動并沒有顯著的群集性特征；小麥期貨合約成交量是價格的波動性變動的原因，但大豆期貨價格波動性變動是成交量的原因；小麥1月期貨合約，大豆5月、7月合約存在明顯到期效應；兩者的價格波動性均表現出較強的周一效應。

發文機構：北京工商大學證券期貨研究所所長 中國農業大學中國期貨與金融衍生品研究中心教授 中紡糧油進出口有限公司 北京工商大學證券期貨研究所碩士研究生

關鍵詞：期貨價格波動性實證分析Future Price, Price Fluctuation, Empirical Research

分類號： F762.2[經濟管理—產業經濟]