資本市場開放與高管薪酬契約有效性--基于“滬港通”的準自然實驗

作者：孫詩璐,汪文生

摘要：以中國資本市場開放試點項目--"滬港通"為外生事件,運用多期雙重差分模型,考察資本市場開放對上市公司高管薪酬契約有效性的影響,并進一步考察這種影響在不同產權公司中的差異。研究發現:"滬港通"的開啟能夠顯著提升高管薪酬的業績敏感性;相較于民營企業,"滬港通"的開啟對國有企業高管薪酬的業績敏感性的促進作用更為顯著;對于股權相對較為分散以及地處市場化程度較高地區的上市公司,"滬港通"的開啟對高管薪酬業績敏感性的正向效應更強。

發文機構：對外經濟貿易大學國際商學院財務管理系 中國礦業大學（北京）管理學院

關鍵詞：資本市場開放“滬港通”薪酬業績敏感性公司治理Stock Market Liberalization"Shanghai-Hong Kong Stock Connect"Pay-for-performance SensitivityCorporate Governance

分類號： F831.5[經濟管理—金融學]F275[經濟管理—企業管理]