資本市場開放提高企業投資效率了嗎——基于“陸港通”的多期雙重差分法實驗證據

作者：王秀麗,齊荻

摘要："陸港通"政策是我國資本市場開放的重大創新措施,利用這一自然事件,選取2010~2017年A股上市公司數據,探討了"陸港通"與企業投資效率之間的相關關系。在實證方法上,構建了多期傾向得分-雙重差分模型,研究表明,"陸港通"的實施提升了上市公司的投資效率,其中對于過度投資的抑制作用尤為明顯,對于投資不足也起到了緩解效果。進一步的檢驗發現,"陸港通"的實施對上市公司投資效率的提升作用在原本信息披露質量較差和監督程度較弱的樣本組中更為顯著。研究結論不僅證實了"陸港通"政策通過鏈接兩地資本市場從而規范了我國上市公司的投資行為,而且為后續"滬倫通"等互聯互通機制的推行提供了重要的經驗參考。

發文機構：對外經濟貿易大學國際商學院

關鍵詞：“陸港通”資本市場開放投資效率"Mainland-HK Connect"Capital Market OpeningInvestment Efficiency

分類號： F276.7[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]