美元指數與黃金價格聯動性研究

作者：陸國慶,李明雪

摘要：在全球經濟增速放緩的背景下，英國脫歐、意大利銀行壞帳丑聞等“黑天鵝”事件頻發，美元與黃金作為安全貨幣與安全資產再次受到人們的青睞。各國央行實施的積極貨幣政策，增加了跨類別資產相關走勢的不穩定性，使美元指數與黃金價格聯動性關系成為研究的熱點。本文基于DCC—GAIKCH模型對美元指數和黃金價格問的聯動性關系進行了研究，選取了2000-2016年的美元指數和黃金價格日數據，采用GAKCH族模型對美元指數和黃金價格分別進行分析，在此基礎上建立了DCC—GAIKCH模型來分析兩市場間的動態相關關系。結果表明：美元與黃金市場間相關性的持續程度較高，動態條件相關系數顯著異于0。根據動態相關系數圖顯示：美元指數與黃金價格在長期內具有一定的負相關關系，但2015年和2016年美元指數與黃金價格呈現出較為明顯的正相關關系。

發文機構：湖南大學金融與統計學院

關鍵詞：美元指數黃金價格金融危機黃金市場金融避險工具The dollar index：Gold priceFinancial crisis：Gold marketFinancial hedging instruments

分類號： F831[經濟管理—金融學]