資產價格波動與貨幣政策操作效果研究——基于IS-Philips模型的模擬分析

作者：劉晨燃,安錦

摘要：近年來，我國房地產價格呈快速上漲趨勢，股票等資產價格波動較大，貨幣政策的實施難度加大，其所反映信息的真實性亟待探討。研究考慮包含資本市場價格波動因素的貨幣政策效果，可以為優化貨幣政策制定，穩定金融市場提供參考。本文利用我國2001年1月至2016年10月的月度數據模擬分析了考慮不同資產價格（股票價格和房地產價格）的貨幣政策規則對最優利率、實際產出的影響。最后，采用向量自回歸模型分析了變量之間的動態關系。研究表明：中央銀行采取的貨幣政策操作會對資產價格產生影響。而這一影響恰恰是央行關注的重點，但不是貨幣政策制定的依據。

發文機構：山東財經大學 內蒙古財經大學

關鍵詞：資產價格貨幣政策反應函數防范風險Asset priceMonetary policyReaction functionRisk prevention

分類號： F832.31[經濟管理—金融學]