新興股票市場與發達股票市場融合動態研究——基于韓國股指納入MSCI-EM指數的實證分析

作者：杜玉林

摘要：本文通過DCC-GARCH等方法,以韓國股票市場為例,分析對比新興股票市場納入MSCI-EM指數前后與發達股票市場的融合程度。文章實證結果表明：隨著新興金融市場的逐步開放,外資的進入,新興市場股票指數在完全納入MSCI-EM指數后,與發達股市指數之間的因果關系有明顯變化。同時,新興股票市場與發達股票指數的動態相關系數表明：納入MSCI-EM指數以后兩者的融合度增強;Quandt-Andrews斷點檢驗表明：新興股票市場的開放程度對兩者的融合度影響非常大。最后,文章給出了準備納入MSCI-EM中國A股市場的經驗借鑒和建議。

發文機構：華東政法大學商學院

關鍵詞：股票市場融合度新興股票市場納入MSCI-EM指數

分類號： F832.51[經濟管理—金融學]