涉農企業金融化與企業財務風險水平研究——基于中國A股上市公司的實證分析

作者：高翔,聶赟彬,李秉龍

摘要：基于我國A股涉農上市企業2007—2018年數據,運用面板固定效應模型實證分析涉農企業金融化對企業財務風險水平的影響。結果表明,總體上涉農企業金融化“替代”動機強于“蓄水池”動機,且顯著提高企業財務風險水平。研究發現,不同類型金融資產對企業財務風險水平影響不同。具體而言,交易類金融資產對企業財務風險影響不大,投資類金融資產對企業財務風險的增大具有顯著正向促進作用。當企業持有的投資類金融資產比例越高,尤其是投資性房地產持有比例越高時,企業財務風險水平將越高。通過多種方法作穩健性檢驗后,研究結論仍然成立。基于此,應加強金融監管,降低涉農企業賦稅負擔,合理配置金融資產,以減緩其基于“替代”動機產生的金融化趨勢并降低財務風險水平。

發文機構：中國農業大學經濟管理學院

關鍵詞：涉農企業金融化財務風險水平持有動機agricultural enterprisefinancializationlevel of financial riskhold motivation

分類號： P303.2[天文地球—地球物理學]