我國碳排放交易市場時變跳躍特征研究

作者：楊奕,楊愛軍(指導)

摘要：選取湖北、北京和廣東三個主要碳排放交易市場現貨價格收益率數據作為研究對象,構建常數跳躍強度模型、ARJI-Rt模型、ARJI-Rt-12模型和ARJI-ht模型來研究碳排放市場跳躍特征。通過常數跳躍強度模型發現碳排放現貨資產收益率存在跳躍行為,進一步假設跳躍強度具有時變特征并假設其服從自回歸移動平均模型(ARMA),運用ARJI-Rt模型和ARJI-Rt-12模型來比較研究跳躍幅度的條件方差是否受收益率波動所影響,運用ARJI-ht模型研究跳躍幅度的條件方差是否受GARCH波動率所影響。研究結果表明,跳躍強度具有時變特征的三個模型擬合效果均優于常數跳躍強度模型;碳現貨資產價格跳躍強度不僅存在持續性,還會受離散事件沖擊;此外,跳躍方向具有不對稱特征,且跳躍幅度的條件方差受市場收益率波動和GARCH波動率影響。

發文機構：南京林業大學經濟管理學院 不詳

關鍵詞：碳排放ARJI模型條件跳躍跳躍幅度carbon emissionsARJI modelconditional jumpjump amplitude

分類號： F832.5[經濟管理—金融學]