多個大股東、獨立董事與創新投資——基于A股制造業上市公司數據的實證研究

作者：楊雨晴,陳振鳳

摘要：文章以2013-2017年A股制造業上市公司為研究樣本,運用回歸分析檢驗了多個大股東對創新投資的影響,以及獨立董事對多個大股東與創新投資的調節作用.實證結果表明,多個大股東共存抑制了企業創新投資,驗證了"過度監督"和內斗的假說;獨立董事年齡、技術型獨立董事和學術型獨立董事對多個大股東與創新投資有顯著的調節作用.在此基礎上進一步研究發現,產權性質的不同和不同類型的多個大股東會使得上述結論存在差別.因此,企業應注重股權結構的合理化,必要時可以通過引入獨立董事和機構投資者持股來促進企業創新投資.本文不僅細化豐富了相關創新投資的研究文獻,并對現實中如何改善公司治理,提高創新水平提供了經驗與啟示.

發文機構：濟南大學

關鍵詞：多個大股東創新投資獨立董事產權性質機構投資者multiple major shareholdersinvestment in innovations,independent directorproperty rightsinstitutional investors

分類號： F832.51[經濟管理—金融學]F427.1[經濟管理—產業經濟]