決策權配置、異常高派現與投資效率——基于臺基股份的案例分析

作者：劉孟暉,韓姍姍

摘要：異常高派現是一種不利于公司長遠發展的非理性行為,而公司決策權與控制權的高度集中往往為高派現提供可能。對創始人家族控股的臺基股份的異常高派現現象及其決策權與控制權結構進行了深入分析,結果表明:臺基股份的控制權及決策權高度集中,通過持續高派現使得資金直接轉移至母公司,并間接轉移至終極控制人手中,是一種私利行為;成長不足是臺基股份進行高派現的另一個重要原因,但是持續高派現侵占公司大量現金資源,使得公司投資不足,進一步限制公司成長。鑒于此,需通過完善決策權配置及合理的股權結構、規范企業股利政策來保證企業健康發展,提高企業投資效率。

發文機構：鄭州大學商學院

關鍵詞：決策權配置股權結構異常高派現投資不足allocation of decision-making powerownership structureabnormal high dividendunder-investment

分類號： F270[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]