融資融券交易對股票價格變化的影響

作者：楊霞

摘要：自2010年,我國允許融資融券業務在股票市場試點并運行,融資融券是投行的一項重要業務。文章選取我國證券市場2010年3月31日至2019年12月12日滬市的日融資融券余額和上證綜指數據,通過格蘭杰因果檢驗及VAR模型來探究融資融券交易對我國股票價格的影響。結果表明:融資融券交易和股票價格之間的影響是雙向的,融資融券交易降低了股票價格的波動,并推動了股票的價格向更真實的價值靠近;同時股票的價格也對融資融券的交易有所影響,投資者會根據股票當前的價格是否偏離正常水平而選擇賣空或者買入,從而實現盈利的目的。

發文機構：新疆財經大學金融學院

關鍵詞：融資融券股票價格變化雙向影響securities margin tradingstock price fluctuationtwo-way influence

分類號： F832[經濟管理—金融學]