需求不確定性、股權激勵與企業成本彈性

作者：韋琳,姚泳西,顧群

摘要：當前,我國內外部環境日益復雜,企業經營發展面臨困境。在此宏觀背景下,深入探討需求不確定性與企業微觀行為之間的關系十分必要。基于2010—2018年我國A股上市公司數據,實證考察了需求不確定性對我國企業成本彈性的影響,并分析了股權激勵的調節作用。研究發現:(1)需求不確定性與企業成本彈性正相關,尤其是在企業需求下降之時;(2)股權激勵緩解了需求不確定性所引起的成本彈性的上升趨勢,尤其是在企業需求上升之時;(3)股權激勵的調節作用在產品市場競爭度較低的企業中更為顯著;(4)進一步地,股權激勵的調節作用具有“壕溝效應”,過度激勵可能適得其反。上述結果表明,在需求不確定性增大的環境下,企業可以適度、合理地利用股權激勵手段優化“成本管理”的預期效果。

發文機構：天津財經大學會計學院

關鍵詞：需求不確定性股權激勵成本彈性產品市場競爭度壕溝效應demand uncertaintyequity incentivecost elasticityproduct market competitionentrenchment effect

分類號： F832.5[經濟管理—金融學]F275.3[經濟管理—企業管理]