股東資源與公司財務理論

作者：王斌

摘要：改革開放的實踐表明,資金向來不是單純意義的生產要素,它往往是其他多種要素的流動載體。同理,股東并非單純財務資本的提供者,更是股東資源的承載者。從這一角度出發,提出了“股東資源”這一概念的構建和理論拓展,認為:股東資源是大股東所擁有或控制的財務資本、無形資源(含社會資本、獨特資源)和組織能力等多種資源要素的復合體,具有異質性、互補性等特征。中國公司普遍存在大股東這一事實表明,公司在本質上是資源型大股東的聯盟體。大股東投入個體資源后形成整體股東資源,以此吸附公司所需的其他資源并最終形成公司獨特資源。借助公司治理與管理,將資源轉化為公司競爭力和價值增值,是股東與公司價值創造間內在財務機理的基本邏輯。多個大股東并存下的公司治理本質上是大股東聯盟的協同合作治理。股東資源及其延伸的財務邏輯提供了觀察公司運作的一種全新視角或范式,股東資源觀有助于深刻理解和積極探索國有企業混合所有制改革路徑。

發文機構：北京工商大學商學院

關鍵詞：股東資源公司治理財務理論國有企業混合所有制改革shareholder's resourcescorporate governancefinancial theorystate-owned enterprise(SOE)mixed ownership reform

分類號： F275[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]