股利所得稅、管理層持股與公司股利政策

作者：陳其安,郭楨

摘要：本文以2001—2008年期間滬深股市A股上市公司為研究對象，考察2005年股利所得稅減少后管理層持股對股利政策的影響是否發生了變化。研究結果表明管理層持股對股利發放傾向的影響在減稅后由不顯著變為正向顯著，對股利發放水平的影響在整個樣本期間為正向顯著且沒有發生顯著變化；減稅顯著增強了管理層持股對股利發放傾向的正向影響力度，且這種效果僅在管理層持股比例較高時有效，但不會顯著影響管理層持股對股利發放水平的作用；除管理層外的自然人持股水平，在減稅前后不會對股利政策產生顯著影響。

發文機構：重慶大學經濟與工商管理學院

關鍵詞：股利所得稅管理層持股股利政策dividend income taxmanagerial ownershipdividend policy

分類號： F275[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]