VAR-LiNGAM模型在貨幣傳導機制分析中的應用

作者：郜哲,林長青

摘要：隨著我國貨幣供給內生性的增強以及金融改革的深化,央行貨幣政策的利率傳導機制近年來正在形成。通過引入智能科學領域對殘差非正態分布向量自回歸模型（VAR-LiNGAM）研究的最新成果,本文采用完全數據驅動的經濟變量同期因果關系模型識別方法,利用該模型對我國2002年1月到2013年11月的月度宏觀數據進行運算,并采取脈沖響應分析的方法對所識別的模型進行實證分析。結果顯示我國央行的貨幣政策對實體經濟的調控采用的是“二元調控模式”,既通過對貨幣數量工具的調控實現對一般價格體系和產業結構的調整,又通過貨幣的價格工具對貨幣市場實施調控。這是基于我國金融體系、金融市場成熟程度的現實選擇,未來金融政策將以提高貨幣政策傳導機制的效率為重點,貨幣政策的數量工具必然向價格工具轉變。

發文機構：北京大學光華管理學院/北大方正集團科研工作站

關鍵詞：VAR-LiNGAM非正態分布貨幣傳導機制實證方法VAR - LiNGAMnon - normal distributionmonetary transmission mechanismempirical method

分類號： F820[經濟管理—財政學]