非財務利益相關者與公司資本結構選擇——一個動態調整模型

作者：肖作平,廖理

摘要：本文構建一個雙向效應動態調整模型，采用中國非金融上市公司面板數據，應用廣義矩估計（GMM）率先從動態視角實證分析非財務利益相關者（如供應商、顧客和員工）如何影響公司資本結構選擇。研究發現：中國上市公司存在目標資本結構，債務調整成本是影響資本結構選擇的一個重要因素；總體而言，中國上市公司的管理者在做資本結構決策時較少考慮非財務利益相關者的利益。

發文機構：西南交通大學經濟管理學院 清華大學管理學院

關鍵詞：非財務利益相關者資本結構動態調整模型廣義矩估計non-financial stakeholderscapital structuredynamic adjustment modelgeneralized method of moments

分類號： F276.6[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]