家族內部的權力偏離及其對治理效率的影響——對家族上市公司的研究

作者：賀小剛,李新春,連燕玲,張遠飛

摘要：家族成員內部權力結構的制度安排是影響家族治理效率的重要因素之一。本文以家族上市公司的所有家族成員作為研究對象．對他們所持有的投票權、現金流權和管理權的權力偏離狀況及其如何影響公司的治理效率進行了理論分析與實證檢驗。研究的結果表明：家族成員在經營企業過程中普遍地存在權力偏離現象，即他們各自所持有的投票權、現金流權和管理權并不是完全對稱的、互補的；家族成員內部的權力偏離將導致不可忽視的家族沖突與代理問題，并最終對家族上市公司的治理效率產生顯著的消極影響；家族成員內部的權力偏離的消極作用還受到家族財富的影響，在家族財富增長的情況下．權力的偏離將進一步惡化家族代理問題。

發文機構：上海財經大學國際工商管理學院 中山大學管理學院

關鍵詞：家族企業權力結構權力偏離家族財富治理效率family firmpower structurepower deviationfamily wealthgovernance efficiency

分類號： F276.6[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]