新三板創新層企業定向增發融資效率研究——基于DEA模型和Malmquist指數模型

作者：徐杰,王涵

摘要：新三板市場的出現為創新型中小企業融資難的問題提供了新的解決途徑,隨著新三板市場規模的不斷擴大,掛牌企業的數量逐漸增多,其融資問題也得到學術界的廣泛關注。本文通過構建DEA模型和Malmquist指數模型對新三板創新層的180個樣本企業2015-2018年定向增發的融資效率進行靜態和動態分析,結果表明,創新層企業融資水平整體不高,實現有效融資的僅占其中極少數;在此期間樣本企業純技術效率和規模效率波動較大,投入冗余和產出不足的情況普遍存在,整體對資金的利用效率較低。本文最后從企業自身管理和制度健全兩個方面提出改善融資環境、提高融資效率的建議。

發文機構：昆明理工大學管理與經濟學院

關鍵詞：新三板創新層DEA模型融資效率

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