動量交易行為量化及其對基金業績的影響

作者：李實萍,吳栩

摘要：動量投資策略是行為金融學推崇的投資策略之一,然而該策略在基金投資實踐中對業績的貢獻卻鮮為人知。通過提出動量交易強度的概念,本文構建了動量交易強度的測算指標MTI,并以中國開放式基金為樣本實證研究了動量交易強度對基金業績的影響,發現開放式基金普遍存在動量交易行為,但動量交易強度與基金的前期收益率無正相關關系,對其下期的業績驅動也未體現出正相關關系,這可能與我國股票市場非完全有效以及基金投資羊群行為有很大關系。

發文機構：華南理工大學工商管理學院

關鍵詞：動量交易強度動量交易行為投資業績momentum trading intensitymomentum trading behaviorinvestment performance

分類號： F224[經濟管理—國民經濟]C18[社會學]